Recuperación de Deudas
Discurso de Skip en la conferencia nacional en Beijing sobre recuperación de deudas
Expertos reconocidos internacionalmente
Los miembros del equipo de La Cima son reconocidos internacionalmente como expertos en reestructuración y recuperación de deuda.
Skip ha sido un orador experto invitado sobre el tema de la recuperación de la deuda en foros internacionales patrocinados por DFI y ECA nacionales y multilaterales de todo el mundo, incluso en conferencias en Beijing, Tokio, Varsovia, Roma, Hamburgo, Marrakech y Nueva York.
Beatriz también fue oradora experta en una reunión de la Unión de Berna en Varsovia, y moderó un panel sobre Fraude Financiero en los Mercados de Capitales de América Latina en una conferencia del Centro de Calidad de Auditoría en Cartagena, Colombia.
Roel ha realizado presentaciones sobre operaciones especiales y finanzas en foros internacionales en Varsovia, París, Potsdam, Marrakech, Colonia y Utrecht. Roel también fue un orador en la Cumbre de Emprendimiento Global de este año en La Haya sobre Acceso al Capital - Financiamiento Combinado Catalizando Inversiones Comerciales Sostenibles.
Enfoque de recuperación de deuda
La Cima cree que el proceso de recuperación de deuda está impulsado por tres factores:
1.Entender al deudor.
2. Motivar al deudor.
3. Desarrollando una solución de pago.
Al desarrollar una comprensión del deudor, podemos evaluar sus recursos, motivaciones y si está negociando de buena fe. Un deudor puede cooperar, entre otras cosas, para preservar una relación, su reputación en la comunidad, su acceso futuro al crédito o su capacidad para transferir o refinanciar activos.
Restructuración de la Deuda
Al principio, buscamos una solución amistosa. En el proceso de reestructuración de una deuda, nos esforzamos por construir una relación de confianza.
Sin embargo, también buscamos mejorar la posición jurídica del cliente. Por ejemplo, a menudo volvemos a documentar una deuda de una manera que facilite la ejecución y buscamos colaterales (adicionales) y / o garantías personales.
Al aumentar el apalancamiento del cliente si un litigio se vuelve necesario más adelante, aumentamos la probabilidad de que el deudor dé prioridad a la deuda y evite el incumplimiento en primer lugar.
Litigio
El litigio es a menudo una herramienta poderosa para motivar al deudor a cooperar, y mantenemos abiertas las líneas de comunicación durante el proceso de litigio con la esperanza de negociar un acuerdo antes de la fase de ejecución.
Liquidar los activos del deudor en el momento de la ejecución, o llevar el proceso de quiebra hasta el final, rara vez redunda en interés del acreedor.
A continuación se muestra un ejemplo de dónde usamos el proceso judicial como herramienta para motivar al deudor a pagar su deuda:
El deudor, una empresa textil en Manama, Bahréin, estaba perdiendo dinero y sus activos estaban gravados por gravámenes a favor de los acreedores principales. El principal del deudor insistió en que nuestra única esperanza era aceptar un plan de pago prolongado (y en nuestra opinión, incierto). Sin embargo, al establecer contactos en la comunidad empresarial de Manama, nos enteramos de que el deudor estaba planeando vender una línea comercial a una gran empresa estadounidense.
Esto informó nuestra decisión de trasladar de inmediato al "Tribunal de Urgencia" de Manama para una orden judicial que bloquee cualquier venta por parte del deudor. Tuvimos éxito en obtener la orden judicial. Como resultado, el deudor se vio obligado a pagar a nuestro cliente prácticamente el monto total de la deuda (más de $ 3 millones) para poder seguir adelante con su venta planificada.
Monetización de derechos de crédito
Cuando un deudor carece de efectivo o de la voluntad de pagar una deuda, buscamos recuperarnos liquidando los activos del deudor.
- A veces, el acreedor ofrece activos en el contexto de una resolución amistosa.
- En otras circunstancias, podemos vender derechos de crédito garantizados por un activo (por ejemplo, bienes raíces) cuando el comprador tiene la intención de completar la ejecución para adquirir el activo subyacente, y nuestro cliente desea evitar los costos de ejecución y transferencia, y además de entrar en el cadena de título.
- Otras veces completamos la ejecución y luego liquidamos los activos.
- México: Productos para bebés (tres envases)
- D.R .: jet de negocios
- Filipinas: Terreno de desarrollo residencial
- Ghana: secadores de alimentos industriales
- Colombia: Stock en concesionaria de cantera de piedra caliza
- EE.UU .: granja de heno
- Trinidad: Equipo de transmisión de televisión.
- Nigeria: instalaciones y tanques de GNL
- Rumania: instalación de helados
- Curazao: contenedores de calzado
Soluciones Creativas para Recapitalizar al Deudor
Estudio de Caso 1 – Empresa Manufacturera en Bogota
El reto
El deudor, una empresa colombiana, compró maquinaria costosa y especializada para fabricar componentes eléctricos para clientes industriales. Luego incumplió con el préstamo de equipo garantizado por nuestro cliente ECA.
Beatriz organizó una reestructuración de la deuda en virtud de la cual el equipo del deudor se pignoraba como garantía para el cliente (asegurando así que el cliente tendría al menos alguna recuperación en caso de insolvencia del deudor). El deudor reanudó los pagos durante tres años, pero volvió a incumplir. En ese momento, el deudor carecía incluso de dinero en efectivo para pagar los impuestos sobre la nómina y estaba considerando declararse en quiebra.
El equipo era demasiado especializado para tener mucho valor en una liquidación. Sin embargo, determinamos que el deudor tenía un valor comercial significativo: tenía maquinaria costosa, una fuerza laboral capacitada, valiosas certificaciones ISO y una sólida base de clientes. Nuestro análisis fue que el deudor volvería a ser rentable si superaba su falta de liquidez.
La solución de cambio
Red de inversionistas: Para lograr una recuperación, Beatriz utilizó sus amplios contactos en el mundo financiero de LATAM para encontrar posibles inversionistas para la empresa.
Comercialización y venta: Ayudamos al deudor a preparar un paquete de información financiera y proyecciones, así como un “memorando teaser” (que brinda a los posibles inversionistas una descripción de alto nivel de la empresa y su potencial). Luego organizamos una venta de oferta sellada del reclamo del cliente. El mejor postor compró con un descuento el reclamo del cliente por el triple de la cantidad que esperábamos recibir de una venta de liquidación, e infundió capital que revivió el negocio.
Clave del éxito: la solución creativa de Beatriz aseguró que la recuperación del cliente se maximizara. Esto se debe a que se conservó el valor de empresa en funcionamiento del deudor y parte de ese valor se reflejó en el precio de compra pagado por el nuevo inversor por la reclamación del cliente.
Estudio de Caso 2 – Empresa de Exposiciones en Turquía
El reto
Tüyap (la "Compañía") es la empresa de ferias y exposiciones más grande de Turquía, con su principal centro de ferias y exposiciones en Estambul. FMO había sido un prestamista no garantizado de la Compañía durante varios años cuando, debido a la devaluación de la lira turca y los resultados operativos negativos, la Compañía incumplió su deuda senior con un banco turco. La Compañía inició un procedimiento de insolvencia para evitar la ejecución hipotecaria bancaria y estuvo cuatro años en insolvencia (el período máximo durante el cual se suspenden los procedimientos de ejecución). Al final de este período, el banco decidió ejecutar la hipoteca a pesar de que la Compañía había vuelto a la rentabilidad. Una ejecución hipotecaria probablemente habría resultado en la pérdida de FMO de todo su préstamo de USD $ 7 millones.
La solución de cambio
Inyección de fondos de PE: Roel organizó la reestructuración de la Compañía de conformidad con un esquema por el cual FMO y un fondo de capital privado (PE) (IS Venture) hicieron cada uno una inversión de capital de $ 5 millones en la Compañía. Esta infusión de capital permitió a la Compañía efectuar un pago con descuento (por intereses vencidos) del préstamo bancario.
Reporte y control: A cambio, FMO / IS obtuvo el 40% del capital social de la Compañía y la mayoría de los derechos de voto. FMO / IS también obtuvo una representación importante en la Junta Directiva y tenía varios derechos de veto. Se nombró un nuevo director financiero y se mejoraron drásticamente la gobernanza y los informes.
Los términos de la reestructuración motivan la salida rápida: Los términos de la reestructuración establecían que si el capital de FMO / IS no se redimía a una TIR acordada dentro de un cierto período de tiempo, FMO / IS recibiría un aumento en su capital junto con el derecho para hacer que la Compañía celebre una venta / arrendamiento posterior de activos a un tercero. Estos términos motivaron fuertemente al propietario original (60%) de la Compañía a obtener rápidamente nuevo financiamiento para permitirle a la Compañía canjear el interés de capital de FMO / IS y liquidar el préstamo de FMO. Este reembolso / reembolso del préstamo se produjo dentro de los 18 meses posteriores a la reestructuración, y FMO / IS logró un rendimiento del 50% de su inversión de capital.
Clave para el éxito: al diseñar de manera creativa una reestructuración y persuadir a un fondo de PE para que participe con FMO en la nueva infusión de capital, Roel pudo no solo salvar la inversión original de FMO, sino también obtener un alto rendimiento de PE sobre el nuevo dinero y salir. la transacción rápidamente.
